Grüne Wertpapiere zeichnen sich dadurch aus, dass ihre Emissionserlöse Ausgaben im Bundeshaushalt zugeordnet werden, die eine ökologische Wirkung entfalten. Das unterscheidet sie von klassischen (konventionellen) Bundeswertpapieren.

Mit dem Allokations- und dem Wirkungsbericht informiert der Bund die Investoren Grüner Bundeswertpapiere über die Verwendung und die Auswirkungen der zugeordneten grünen Ausgaben im Bundeshaushalt.

Für die Inhaber Grüner Bundeswertpapiere berichtet der Bund zu den grünen Ausgaben, die in Höhe des Emissionsvolumens getätigt wurden:

• Welche grünen Maßnahmen finanziert wurden, ist in einem Allokationsbericht nachzulesen. Dieser erscheint im Jahr nach der Neuemission der zugrunde liegenden Bundeswertpapiere.
• Was diese Maßnahmen bewirken sollen, steht in einem Wirkungsbericht. Dieser wird einige Zeit nach dem Allokationsbericht veröffentlicht.

Die Emission Grüner Bundeswertpapiere ist Teil der Sustainable Finance-Strategie des Bundes. Mit ihnen positioniert sich Deutschland international als Sustainable Finance Standort.

Mit seinen Grünen Wertpapieren verfolgt der Bund konkrete finanzmarktpolitische Ziele:

• den Klimawandel am Kapitalmarkt zum Thema machen
• Transparenz über die Wirkung seiner nachhaltigen Haushaltsausgaben erhöhen
• die Entwicklung nachhaltiger Finanzmärkte unterstützen
• insbesondere das grüne Marktsegment weiterentwickeln
• Vorbildfunktion für andere Emittenten, wie Banken und Unternehmen übernehmen
• die Transparenz in der Bepreisung grüner Produkte erhöhen
• eine gut handelbare grüne Zinsreferenz für den Euroraum etablieren

Jedes grüne Bundeswertpapier hat einen Zwilling - ein klassisches (konventionelles) Bundeswertpapier mit sehr ähnlichen Eigenschaften. Beide Zwillinge müssen den gleichen Kupon sowie gleiche Zins- und Fälligkeitstermine haben. Das bedeutet, dass beide auch aus dem gleichen Laufzeitsegment stammen - also bspw. beide Zwillinge Bundesobligationen mit 5 Jahren Laufzeit sein müssen. All diese Übereinstimmungen machen sie aus rein finanzieller Sicht sowohl für Anleger als auch für den Bund als Emittenten in hohem Maß miteinander vergleichbar - zu Zwillingen.

Grüne Bundeswertpapiere eignen sich mit Ursprungslaufzeiten von 5, 10 und 30 Jahren für viele Anlagehorizonte. Werden sie bis zum Ende der Laufzeit gehalten, lassen sich mit ihnen exakt kalkulierbare, regelmäßige Erträge verdienen.

Wie konventionelle Bundeswertpapiere werden Grüne Bundeswertpapiere nach ihrer Emission an der Börse gehandelt. Sie unterliegen damit ebenso einem Kursrisiko und können während ihrer Laufzeit an Wert gewinnen, aber auch verlieren. Meist beeinflussen Änderungen des Renditeniveaus am Rentenmarkt allgemein den Kurs von Bundeswertpapieren. Da Grüne Bundeswertpapiere durch das Zwillingskonzept konventionellen Zwillingen sehr stark ähneln, reagiert ihr Kurs sehr ähnlich wie der ihres Zwillings.

Wie ihre konventionellen Zwillinge, die klassischen Bundeswertpapiere mit gleicher Fälligkeit, unterliegen Grüne Bundeswertpapiere Kursrisiken. Mit ihnen lassen sich Kursgewinne, aber auch -verluste erzielen. Sie bieten im positiven Zinsumfeld grundsätzliche eine jährlich fixe Zinszahlung - den Kupon.

Auch nach dem Kauf sorgen Änderungen der Rendite am Markt in der Regel dafür, dass ihr Börsenkurs während der Laufzeit täglich schwankt. Das ist insbesondere dann relevant, wenn die Bundesanleihen schon vor ihrer Fälligkeit verkauft werden sollen. Anlegern, die die künftige Renditeentwicklung am Rentenmarkt richtig einschätzen, eröffnen sich so Chancen auf Kursgewinne, andererseits können aber auch Kursverluste entstehen.

Dabei gilt generell folgende Regel:

Steigt die Rendite am Markt, fällt der Kurs – sinkt die Marktrendite, steigt der Kurs.

Das Ausmaß der Kursreaktion hängt dabei von der Ausstattung der Anleihe ab: Je länger die Restlaufzeit und je niedriger der Kupon des Grünen Bundeswertpapiers, desto stärker reagiert sein Börsenkurs gewöhnlich auf Änderungen der Renditen am Rentenmarkt. Eine 30-jährige Grüne Bundesanleihe dürfte im Kurs somit stärker schwanken als eine 5-jährige Grüne Bundesobligation, ein Wertpapier mit 1 % Kupon stärker als eines mit 2 % jährlicher Zinszahlung.

Unabhängig von den Kursbewegungen bieten Grüne Bundeswertpapiere grundsätzlich allen Anlegern regelmäßige Zinserträge.

Am Kapitalmarkt hat sich ein vergleichsweise höherer Kurs für Grüne Bundeswertpapiere gegenüber ihren konventionellen (ohne grüne Berichterstattung) Zwillingen entwickelt. Ihre Rendite fällt geringer aus. Käufer Grüner Bundeswertpapiere verzichten somit auf einen kleinen Teil ihres Ertrages zugunsten einer Mittelverwendung ihrer Anlagegelder für Investitionen in den Umwelt- und Klimaschutz.

Diese Renditedifferenz wird "Greenium" genannt. Sie kann als der Wert einer grünen Geldanlage im Vergleich zu einer gewöhnlichen Geldanlage angesehen werden. Dank des Zwillingskonzepts ist sie erstmals direkt als Renditeunterschied zwischen beiden Zwillinganleihen transparent ablesbar.

Emittentenrisiko
Für die Rückzahlung Grüner Bundeswertpapiere haftet die Bundesrepublik Deutschland mit ihren Vermögenswerten und Steuereinnahmen. Ihre Fähigkeit, den Zahlungsverpflichtungen aus Grünen Bundeswertpapieren nachzukommen, bestimmt das Emittentenrisiko. Dieses Risiko gilt als äußerst gering. Wie alle Bundeswertpapiere sind auch Grüne Bundeswertpapiere mündelsicher.

Kursrisiko
Die Kurse Grüner Bundeswertpapiere entwickeln sich gegenläufig zu den Renditen am Rentenmarkt. Im Falle eines Renditeanstiegs können Anleger bei Verkauf der Grünen Bundeswertpapiere vor dem Laufzeitende Kapitalverluste erleiden. Dieses Risiko ist für 30-jährige Wertpapiere wesentlich höher als für 5-jährige, kann jedoch durch das Halten bis zu ihrer Fälligkeit ausgeschlossen werden.

Liquiditätsrisiko
Das Risiko, Grüne Bundeswertpapiere vor Fälligkeit nicht jederzeit veräußern zu können, gilt als gering, da Bundeswertpapiere zu den meistgehandelten Staatsanleihen des Euroraums zählen. Zudem betreiben Finanzagentur und Bundesbank Marktpflege an den wichtigsten Handelsplätzen. Dennoch sind sie aufgrund ihres geringeren Volumens nicht ganz so gut handelbar wie bspw. ihre konventionellen Zwillinge.

Grüne Bundeswertpapiere werden zu vorab veröffentlichten Terminen begeben. Diese Begebungstermine sowie zumeist auch die Emissionsvolumen werden in Form eines Emissionskalenders bereits zum Ende des Vorjahres für das komplette, folgende Kalenderjahr publiziert.

Banken und Sparkassen
Alle Grünen Bundeswertpapiere können börsentäglich über jede Bank oder Sparkasse gekauft, dort in einem Wertpapierdepot verwahrt und bei Bedarf auch wieder verkauft werden. Es gibt grundsätzlich weder Mindestanlagesumme noch einen Anlagehöchstbetrag. Kreditinstitute verlangen für den Kauf, Verkauf sowie die Verwahrung in der Regel Gebühren.

Finanzagentur
Bei der Finanzagentur sind weder Erwerb, noch Verkauf oder die Verwahrung Grüner Bundeswertpapiere möglich.